看到賬戶里那筆三年沒動的投資突然有了穩定增長，老陳終于松了口氣，他當初半信半疑投入的“基金寶”真的帶來了意外之喜。
“基金寶”其實是個基金中的基金，它不像普通基金那樣直接買股票債券，而是專門投資其他基金產品-8。招商證券在2005年推出國內首只券商FOF產品時就用了這個名字-4。
這個產品設計得挺有意思，相當于請了雙重專家幫你管錢——既有基金本身的專業管理，又有挑選基金的專家再做一次篩選-8。
基金寶的誕生有點生不逢時又恰逢其時，2005年的中國股市還在摸索階段，普通投資者面對成百上千的基金產品，跟走進迷宮沒兩樣。
招商證券當時推出了這個創新產品，用他們自己的話說，是想“充分發揮自身的創新能力，滿足日益豐富多樣的投資理財需求”-6。
說實話，我第一次聽說“基金寶”這名字，還以為是什么銀行存款類產品。后來才知道，它其實是招商證券推出的一個理財計劃，全名叫“招商證券基金寶集合資產管理計劃”-8。
那么基金寶怎么樣在風險控制上做文章呢？它有個挺特別的安排：管理人自己也會拿錢投進去，份額占募集資金的5%-6。
要是產品虧了，管理人先用自己那部分錢賠給投資者，相當于給投資人上了一道保險。這種設計在當年還是挺創新的，讓人感覺管理人和投資者是坐在同一條船上的。
我查了查資料，發現基金寶的投資范圍也挺有意思。它能投資股票型基金的比例在0%到95%之間，現金類資產占5%到100%，還有個很小比例（不超過2%）可以玩ETF套利-8。
2007年11月，股市那個跌啊，上證綜指一個月就跌了18.19%，很多基金都虧得厲害。但同期“基金寶”這類產品卻表現出很強的抗跌性-5。
這不是我瞎說的，有數據為證。到了2008年2月，滬深300指數下跌5.59%，而招商基金的基金寶二期居然取得了3.92%的正收益-1。
說實話，看到這些數據我有點驚訝。在市場整體下跌的情況下能保持正收益，這得有多強的選基能力和風險控制能力??！
基金寶背后的團隊配置也挺豪華的。投資團隊由18人組成，碩士研究生以上學歷的占88%，平均證券從業經驗7年以上，甚至還有從華爾街美林證券回國的人員-8。
研究團隊也不簡單，有10多名具有金融工程背景的資深人員組成。他們不只是隨便看看基金表現，而是做系統的基金業績評價和投資組合分析-8。
這種專業程度，普通投資者自己選基金肯定沒法比。我們普通人頂多看看近期收益率、基金經理名氣，他們可是有整套評價系統和模型-4。
費用是很多人關心的問題?；饘毜墓芾碣M率為0.6%，托管費率為0.2%，都比股票型基金低-4。而且像信息披露費、審計費這些雜七雜八的費用，都是由管理人支付的，不另收投資者錢-4。
別小看這些費用差異，投資是場馬拉松，長期下來，費率低的優勢就會越來越明顯。我自己算過一筆賬，如果投資10萬元，年化管理費差1%，十年下來差別就能上萬。
基金寶剛成立時的資產配置策略挺有意思的。30%資金投封閉式基金，專門選那些剩余期限和自己產品存續期匹配的，持有到期吃折價收益-8。
60%投開放式基金，靠招商證券的基金評價系統挑出管理規范、業績優良的基金-8。這系統還挺權威，每月在《中國證券報》發布基金星級評價結果-8。
剩下一點點（不超過2%）用來玩ETF套利，通過程序化交易系統抓市場折溢價機會-8。這種配置兼顧了穩健和機會捕捉，挺聰明的。
理財產品的流動性也很重要?；饘毷情_放式運作的，投資者可以在開放期申購贖回，增加了理財安排的靈活性-9。
我記得招商基金寶二期在2008年2月20日至26日就有個開放期-1。這種定期開放的設計，既給了投資者進退的機會，又避免了頻繁申贖對投資策略的干擾。
有些理財產品一鎖就是好幾年，中間急用錢都取不出來，那種設計我就不太喜歡?；饘氝@種定期開放的設計，更加人性化一些。
查看招商證券基金寶的歷史凈值走勢，那些曾經在2008年市場大跌中仍保持正收益的數據-1，似乎還在默默證明著FOF產品雙重專業管理的獨特價值。
隨著市場基金數量突破萬只，普通投資者獨自面對琳瑯滿目的基金產品時，或許還會想起這個十多年前的創新產品。如今FOF產品已不再新鮮，但當年基金寶那種“管理人自有資金參與”和“客戶收益優先”的設計理念，仍在資管行業閃著微光。
